“Il deficit di bilancio è una grande vulnerabilità, che non può essere mantenuta indefinitamente. Nei prossimi anni, la Romania si distinguerà ancora una volta per il deficit di bilancio se non vi sarà alcun aggiustamento. I mercati reagiranno, forse nervosamente, la solvibilità finanziaria ne risentirà. Pertanto, il governo deve adottare misure per invertire la dinamica del deficit di bilancio, che si sta dirigendo verso il 7% del PIL quest’anno. ha scritto Daniel Daianu nel paper intitolato “Debito pubblico e sostenibilità”, pubblicato sul sito web del Consiglio delle Entrate.

Secondo la fonte citata, per correggere il disavanzo è necessario eliminare il più possibile ciò che rende il sistema fiscale in Romania un sistema regressivo e iniquo (chi guadagna di più paga proporzionalmente meno), rinunciare alle agevolazioni, alle carenze dell’ottimizzazione fiscale (caso del PFA, del sistema delle microimprese, ecc.), e all’ANAF per cercare di riscuotere meglio.

“La spesa deve essere razionalizzata e gli aiuti sociali devono essere il più mirati possibile (non concessi indipendentemente dal reddito familiare). Le raccomandazioni della Commissione Europea (alcune previste nel PNRR), della Banca Mondiale, del FMI, del Consiglio Fiscale, degli economisti locali, offrono strade da seguire. deve ridurre le sovvenzioni interne indebite, il trattamento fiscale preferenziale”, Precisa.

L’economista sottolinea che è fondamentale che la Romania non raggiunga una situazione limite, in cui l’ottenimento di finanziamenti esterni è condizionato dall’adozione di misure estremamente dolorose e mostra, nel contesto, che il problema del deficit di bilancio strutturale, la mancanza di spazio di bilancio, è stato ignorato per molti anni, le misure necessarie sono state costantemente rinviate.

Inoltre, Daniel Dăianu sostiene il miglioramento del processo di comunicazione pubblica, soprattutto quando si tratta di un programma di aggiustamento del deficit di bilancio che colpisce i redditi individuali e alcune società.

“È bene spiegare la necessità di un programma di correzione senza citare principalmente la perdita di denaro dal PNRR. La premessa di base è che i deficit di bilancio del 6-7% del PIL non possono essere perpetuati, che una correzione accettabile del deficit implica un regime fiscale più equo. Questo va detto chiaramente”.indica la fonte citata.

Il presidente del Consiglio fiscale spiega anche perché i mercati non stanno ancora reagendo nervosamente allo stato del bilancio pubblico in Romania. Tra i motivi, c’è il fatto che il debito pubblico non è (ancora) schiacciante, il BNR ha notevoli riserve valutarie, il PNRR ha portato nel Paese somme di “moneta forte”, anche se gran parte di queste risorse non viene utilizzata attraverso progetti, la Romania è uno stato membro dell’UE ed è obbligata a rispettare le regole di bilancio (c’è anche la procedura per i disavanzi eccessivi). Allo stesso tempo, ha anche spiegato che l’adesione all’UE fornisce protezione finanziaria (si è visto anche attraverso aiuti finanziari dopo il 2008).

Allo stesso tempo, ricorda che dopo lo scoppio della pandemia, i disavanzi di bilancio sono aumentati molto nell’Unione e che la Romania non è stata più individuata per il deficit di bilancio (nel 2020 era l’unico paese nella procedura per i disavanzi eccessivi). Nel 2022, secondo i dati della CE, i paesi con deficit di bilancio superiori al 4% del PIL erano Belgio, Francia, Ungheria, Spagna, Romania, Italia, Lettonia (dal 2024 verrà riattivata la procedura per i disavanzi eccessivi e probabilmente saranno presi di mira altri paesi). Dăianu, tuttavia, richiama l’attenzione sul fatto che resta da vedere in che misura l’entità di questi deficit sia di natura strutturale.

“Per quanto riguarda la Romania, il debito pubblico è triplicato dopo la crisi finanziaria globale, raggiungendo poco meno del 50% del PIL nel 2002 (rispetto a circa il 14% nel 2008), che è un livello paragonabile a Polonia e Repubblica Ceca (in Ungheria e Croazia il debito pubblico supera il 75% del PIL) e al di sotto del parametro di riferimento del 60% del PIL concordato nell’ambito della governance fiscale dell’UE. PIL; il servizio del debito pubblico diventa più pesante se il deficit non viene ridotto e le politiche monetarie restano nazionali; il disavanzo di bilancio genera in gran parte il disavanzo delle partite correnti della bilancia dei pagamenti, che sarà quest’anno intorno all’8% del PIL (rispetto al 9,2% del PIL nel 2022 e per effetto di una ripresa del tasso di cambio esterno); se il disavanzo di bilancio si riducesse al 3% in pochi anni, il disavanzo delle partite correnti dovrebbe scendere al 4-5% del PIL; la maggior parte del debito pubblico è detenuta da non residenti, il che rappresenta una vulnerabilità, e le banche locali sono esposte al limite sui titoli di stato della Romania; Il 2022 è stato un anno particolare, con “inflazione a sorpresa” (molto più alta del previsto) e con entrate aggiuntive per il bilancio pubblico, compreso il sovrapprezzo dei fornitori di energia; questa situazione è stata sottovalutata nella costruzione del bilancio 2023; Il rating sovrano della Romania (BBB-) è immediatamente superiore a “junk” (rischioso per gli investimenti), tra i più bassi dell’UE; La Romania ha le entrate fiscali più basse dell’UE (26-27% del PIL, compresi i contributi sociali e sanitari – rispetto a una media di circa il 41% nell’Unione); ecco una spiegazione della tensione strutturale del nostro bilancio pubblico e dello spazio fiscale molto limitato”è specificato nell’articolo firmato da Daniel Daianu.

Mostra, nel contesto, che la sostenibilità del debito pubblico è una preoccupazione in molti paesi.

Negli Stati Uniti, spina dorsale economica del mondo sviluppato, il debito pubblico ha superato il 130% del Pil e sta suscitando accesi dibattiti, anche al Congresso.

In Ue, la crisi finanziaria, la pandemia e la transizione energetica (con effetti amplificati dalla guerra in Ucraina) hanno fatto aumentare notevolmente il debito pubblico in non pochi Paesi; ci sono paesi della zona euro (Grecia, Italia, Francia, Belgio, Cipro, Spagna, Portogallo) i cui debiti superano il 100% del PIL. La Bce è stata costretta anni fa a intervenire con operazioni straordinarie per salvare la zona euro, ricorda il presidente del Consiglio di bilancio.

I debiti pubblici sono considerevolmente inferiori nell’Europa centrale e orientale, ma alcuni dei paesi di questa regione non fanno parte della zona euro (esiste il rischio di cambio) e presentano ampi disavanzi di bilancio.